长江有色金属网

　　长江铝价alu.ccmn.cn短评：油价高涨加剧通胀及加息忧虑 ，投资者获利了结
，隔夜伦铝收跌1.68%；铝价连涨高位压制下游采买，现货贴水走阔交投疲弱 ，今现铝或下跌 。

　　【铝期货市场】：油价高涨加剧通胀及加息忧虑
，隔夜伦铝震荡下探，最新收盘报价3698美元/吨 ，收跌63美元
，跌幅1.68%，成交量22121手减少856手 ，持仓量669624手减少3605手
。晚间沪铝弱势开盘，盘面走势疲软；主力月2606合约最新收盘价报24385元/吨
，跌280元，跌幅1.14%。

　　伦敦金属交易所（LME）6月3日伦铝最新库存量报335450吨 ，较上个交易日持平 。

　　长江铝业网讯：6月3日现货铝价
，长江现货A00铝锭价报24460元/吨，涨130元；广东现货A00铝锭价报24310元/吨 ，涨130元
。

　　宏观面
，美伊地缘博弈持续升温，尽管特朗普释放谈判进展顺利的信号 ，但伊朗对科威特及巴林美军基地的实质性军事打击
，令市场对持久停火缺乏信心，避险情绪急剧升温。受此影响 ，隔夜美元走强
，油价高位上扬加剧了市场对通胀反弹及加息预期的忧虑，有色金属板块整体承压 ，铝市多头资金获利了结，盘面随之回调 。

　　产业基本面
，海外供应端受地缘冲突冲击显著，受损产能修复周期漫长
。LME铝库存已降至近四年低位 ，现货升水触及19年来高点
，凸显海外实物短缺的严峻现状，伦铝强势创下四年新高 ，对沪铝形成强力牵引。反观国内基本面则呈现“外强内弱”格局
，由于今年铝水比例偏低导致铸锭量增加，国内铝锭社会库存累积至近五年相对高位 ，对价格形成压制 。需求端
，传统淡季效应显现，光伏阶段性收缩及家电排产下降拖累消费 ，叠加铝价高企抑制下游采买意愿
，现货交投清淡。

　　不过，铝价下方支撑依然稳固
。一方面 ，美国最新关税政策下调部分设备进口关税并推出本土成分特惠机制，在美国本土产能受限的背景下
，此举将加剧其区域铝紧平衡，推升现货溢价 ，并有望进一步拉动国内铝材出口；另一方面
，新能源汽车及储能市场的高景气度，为铝消费提供了强劲的结构性支撑。

　　综合来看 ，当前铝市正处于宏观避险情绪 、国内淡季弱现实与海外供应刚性短缺的激烈博弈中 。尽管国内高库存与疲弱消费限制了铝价的上行空间
，但海外供应断裂及关税政策带来的出口预期为价格提供了坚实托底，铝价整体跌势有限 ，短期或维持震荡调整格局
。预计今日铝价以震荡偏弱为主
，价格运行区间参考24200-24600元/吨。

　　长江有色金属网ccmn.cn 电话：0592-5668838